银河证券认为，美方拟对关键软件实施出口管制，在美国持续加强对中国科技制裁的背景下，关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，相关板块将持续受益，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域。
全文如下【银河计算机吴砚靖】行业点评丨美方拟对关键软件出口管制，国产替代加速突围
核心观点
事件：美国当地时间10月10日晚，美国总统特朗普在其社交平台上宣布，自11月1日起，美国将对所有中国输美商品加征100%的额外关税，同时将对所有关键软件实施出口管制。
美方拟对关键软件实施出口管制，国产软件替代进程加速。北京时间10月9日中国商务部连发六份公告出台多项管制措施，对系统相关技术、芯片生产设备、锂电池以及人造石墨等实施出口管制，并对停播中国港口的美国船舶收取特别港务费，其中稀土是现代工业中不可或缺的重要元素和关键战略资源，尤其在军备上对美国具有不可或缺的作用，根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量、69%产量主导产业链。随后特朗普于当地时间10月10日晚，宣布将对中方加征100%关税，同时对关键软件实施出口管制。我们认为，短期来看部分企业将受到工具链中断的影响，但当前中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已经具备替代能力，市场在经历4月7日后对特朗普政府政策已经有一定预期及策略免疫，本次极限施压或将成为特朗普政府在APEC峰会前的谈判筹码，美方对关键软件的出口管制将加速中国软件国产替代进程，推动国产化率进一步提升。
EDA等关键卡脖子环节进入国产替代深水区，工业软件国产化势在必行。美国对中国科技制裁可以追溯到2018年特朗普政府发动的贸易战，逐步开始对中国在先进半导体设计软件方面收紧，本次美国拟对中国进行关键软件的出口管制，可能涉及的方向有EDA、CAD、CAE、MES、PLM等。我们认为，电子设计自动化（EDA）将成为重点管控对象，旨在对中国在芯片制造方面进行封锁，中国在工业软件领域严重依赖进口，当前MATLAB以及许多关键的工业软件如PLM、EDA和CAD等，都源自美国，此前Matlab在一些高校中被禁用，后续可以延伸到CAD等工业软件领域，工业软件国产替代刻不容缓，重点关注相关上市公司投资机会。
商务部公告附件首次采用WPS格式，“灯塔工厂”将成为推动工业数字化转型抓手。商务部10月9日发布稀土相关物项管制公告中附件采用WPS格式，此前公告附件都是word或pdf格式。我们认为这一调整标志着国产办公软件替代战略的重大突破，是中国信创的一个重大里程碑时刻，一方面验证国产软件在技术实力方面的强大能力，另一方面将对整个生态形成示范效应，国产办公软件或将逐渐从党政向行业渗透，信创产业加速落地。“灯塔工厂”被视为“世界最先进的工厂”，是指在第四次工业革命技术如人工智能、大数据、物联网、自动化等的应用和整合方面走在世界最前沿，并在提高效率和竞争力方面取得显著成果的领先企业。我们认为，灯塔工厂建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划，政策方面支持力度将加强，因灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI以及Agent打造新一代数智化工厂，赋能传统制造业转型升级，将成为推动工业数字化转型的重要抓手，打开工业软件市场空间。
投资建议
我们认为，美方拟对关键软件实施出口管制，在美国持续加强对中国科技制裁的背景下，关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，相关板块将持续受益，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域。
风险提示
信创招标进度不及预期风险；政策不及预期风险；技术研发进度不及预期风险；需求端不及预期风险；行业竞争加剧风险。
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